新股发行价由机构报价决定，每只新股都有数百家机构参与报价申购。不同基金公司的不同基金组合对新股报价往往相差50%甚至更多。基金公司对新股询价的流程一般是：行业研究员研究调查，综合得出一个报价区间并经研究总监审批后发送给基金经理参考。每位基金经理根据自己的判断决定最终报价及申购量，通常会给出1-3档报价。基金公司的研究员定价主要基于对上市公司盈利能力的判断，结合市盈率、市净率、市销率、PEG估值方法等指标。新股定价还受市场热度和发行制度的设计的影响，是否启用存量发行也会对新股价格产生较大影响。每个基金公司定价的具体量化标准不同，这是他们打新报价的底牌。