首先，需要明确的是，新股定价的参与者并不是散户，而是机构投资者。这些机构投资者通常会通过网下申购的方式参与新股定价。其次，机构投资者在新股上市的第一天是不能出售股票的。他们需要等待3个月之后才能够进行交易。至于为什么新股会出现破发的情况，主要是由于市场上存在着其他股票的参考。如果新股的定价相较于同一行业的其他股票较高，那么出现破发的情况就是正常的现象。